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10月19日，中（zhōng）鋼股份宣布“10中鋼債”延期（qī）付息，被輿論指為首家實質性債券違約的鋼企。而日前媒體曝出（chū）“10中鋼債”擔保方中鋼集（jí）團發函“懇請投資者保持（chí）一（yī）致行動、撤銷回售登記”的消息，更加凸顯（xiǎn）中鋼集團資（zī）金上的尷尬。

與之類似，寶鋼集團董事長（zhǎng）徐樂江10月21日透露，今年1~8月全國大（dà）中型鋼鐵企業虧損180億元，連寶鋼集團自身也因為八鋼、韶鋼（gāng）等子公司的拖累（lèi），整個集團隻能“利潤隻能持平或略有盈利”。

按照歐美（měi）國家鋼鐵業產（chǎn）能（néng）過剩後的經（jīng）驗，鋼鐵產量將在達到最高峰後下降20%，以中國去年8.23億噸的（de）粗鋼產量（liàng）測算，如果去年（nián）為產量（liàng）峰值區，中國鋼鐵業未來（lái）或麵臨1.6億噸的產量壓縮（suō）空間。

作為一家為鋼鐵工業和鋼鐵生產企業提供綜（zōng）合配套係統集成服務的大型跨國企業，中鋼集團從2009至2011年連（lián）續登榜（bǎng）世（shì）界500強（qiáng）。但自2010年曝出山西中宇巨額財務黑洞以來，流動性問題便（biàn）頻現。中鋼集團雖然經過兩度換帥，但仍沒有從過度擴張、風控失位的後果中恢複元氣。而近（jìn）幾年鋼鐵業（yè）一再（zài）陷入全（quán）行（háng）業虧損的局麵，更令公司雪上加霜。

早在去年（nián）9月底，就有一則“某央企銀行貸款本息數百億（yì）全麵逾期”的傳聞直指中鋼集團（tuán）。當時中鋼集（jí）團承認（rèn）“個別的資金沒有按期到賬”，但否認規模有上百（bǎi）億之巨。中鋼集團（tuán）的最新債務規模至（zhì）今無官方說法（fǎ），今年6月，跟蹤中鋼股份和“10中鋼債”的評級機構中誠信稱，中鋼股份未按期披露2014年年度報告。

中（zhōng）鋼集團此前的王牌（pái）業務是鐵礦石、鉻礦進出口和鋼鐵設備，作為一家為鋼企提供設備和原料的企業，在此前鋼鐵行業產能擴張階（jiē）段本應受益。但是，由於2011年前跨界擴張（zhāng）以及風控（kòng）失位，使得中鋼陷入資金困（kùn）局。

從2005年開始，在當時掌門人黃天文的領導下，中鋼進行了一係列並（bìng）購重組，逐步構建起了“礦（kuàng）業、炭素、耐火、鐵（tiě）合金（jīn）、裝（zhuāng）備製造”五大產（chǎn）業運（yùn）作格局。公開數據顯示，2007年中鋼股份資（zī）產規模較2006年增（zēng）長129%，2007年至2009年的3年間，中鋼股份平均複合增長率達52%。截至2009年末，中鋼股份資產總額達1011億元。

在追求跨界（jiè）擴（kuò）張時，中鋼並（bìng）未注意風控。

“為適應新的市場需求，中鋼開（kāi）始與（yǔ）部分中型（xíng）鋼鐵企業合作，開（kāi）展外包服務，為鋼鐵（tiě）企業提供包括工程（chéng）承包、原（yuán）輔料供應（yīng）、設備（bèi）與配件製造、相關科（kē）研開發及技術支（zhī）持、產品銷售等在內的綜合配套（tào）服（fú）務。”中（zhōng）鋼股份曾如是介紹新創的外包服務業務，但這一模式卻在日後成為中（zhōng）鋼的一大“出血點”。

2007年，中鋼與民企山西中宇簽訂戰略合（hé）作協議。根據協議（yì），中鋼將通（tōng）過旗下的中鋼（gāng）鋼鐵包銷5年山西（xī）中宇的產品，但到了2010年，中鋼（gāng）被指遭山西中宇欠款高達40多億元（yuán），山（shān）西中宇以債務（wù）重組收場，中鋼則吞下苦果。受此影響，中（zhōng）鋼出現了大量壞賬，而在鋼（gāng）鐵市（shì）場價格下行的壓力下，其大（dà）量存貨也麵臨資產減值的巨（jù）大壓力。