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信貸寬鬆導致的需求刺激預期下，鋼鐵產（chǎn）業鏈反彈最為搶眼。其中，鐵礦石和螺紋鋼主力合約期貨已經分別較3個月（yuè）前的低點上漲近30%和20%。但（dàn）是，過去6年時間，國內鋼價出現7次類似較為明顯（xiǎn）而短暫的反彈，這讓市（shì）場各方偏向於謹慎。

弘則彌道投資（zī）谘詢公司研究員王沛表示，如果1月的（de）金融數據預（yù）示著信用周期重（chóng）新開始擴張，那麽實體經濟出現一個相（xiàng）當大量級的反彈隻是時間問題，並且短期內並未到尾（wěi）聲。

王沛稱，很多商品價格與貨幣（bì）投放擴張帶來的長（zhǎng）端利率變化之間存在著緊密聯動性，譬如螺紋（wén）的遠月和近月之（zhī）間的價差。因此一旦投資者的經濟預期開始轉暖，螺紋的遠期價格也（yě）能繼續得到情緒上的支撐。同時，當前各地的（de）螺（luó）紋（wén）現貨價格也都還整體呈現偏強的格局。而（ér）前期已經被持續壓縮的低社會庫存也是（shì）支撐當前螺紋價（jià）格反彈的重要原因。

據了解，目前山西多家焦（jiāo）化廠在奔赴（fù）各（gè）地（dì）了解鋼廠複產情況和春季工地開工情況。由於當前鋼材價格較（jiào）高，鋼廠利潤可觀，如果能帶來大麵（miàn）積的（de）鋼廠複產，對焦炭需求勢必也是一個拉動，再加（jiā）上自身庫存不高，焦化企業普遍認為短期跌價難。

“目前國內大部分的煤礦仍舊未正常生產，都處在（zài）消耗庫存的（de）階段，焦化廠采購貨（huò）源緊張，甚至有部分焦化廠（chǎng）因此而限產，部（bù）分地區焦煤有10元（yuán）～15元/噸的提漲。”山西汾渭能源（yuán）中心（xīn）分（fèn）析師王旭峰說，預計3月初（chū）煤礦可（kě）以正常生產（chǎn），等一切（qiē）恢複正常（cháng），供需矛盾才會重新顯現。但從銷售（shòu）策略上看，生產商仍舊（jiù）不看（kàn）好後期的需求，體現在當前價格堅挺的時候，加碼生產銷售出貨。

統計數（shù）據也顯示，過去6年裏，國內鋼價出現類似較為明（míng）顯反彈的情形共有7次，分（fèn）別是2012年3月～4月、2012年9月～2013年1月、2013年7～8月、2014年3月～4月、2014年10月～11月、2015年7月～8月。這次鋼材（cái）價格反彈（dàn）能否改變反彈力度受限的宿命，市場各方十分謹慎。

“供給、庫存處於低位隻是在需求好轉時進一步增大了價格反彈的可能性，信貸寬鬆（sōng）導致的需求刺激預期才（cái）是本輪鋼（gāng）鐵產業鏈反彈的根本原（yuán）因。”長江證券分析師王（wáng）鶴（hè）濤表示，此次信貸寬鬆疊加了地（dì）產刺激政策，但決定地產中長期發展的因素並未發生根本轉（zhuǎn）變，因此，本輪鋼價上漲仍然隻是一（yī）次需求周（zhōu）期下行趨勢中的反彈。