1、滬鎳主力合約本周整體維持在20萬關口下（xià）方震蕩運行，需求端表現持續低迷，但（dàn）低庫存狀態對鎳（niè）價仍有支撐，預計下周滬鎳（niè）以偏弱震（zhèn）蕩為主（zhǔ）。
2、鎳礦鎳鐵受下遊不鏽鋼減產（chǎn）影響，再度出（chū）現承壓現象，未來鎳鐵加稅可能性較大，帶動（dòng）遠（yuǎn）期不鏽鋼成本上升。
3、不（bú）鏽鋼（gāng）近期在（zài）鋼廠減產消息（xī）刺 激下小（xiǎo）幅反彈，但現貨成交低迷壓製進一步（bù）反彈，期限結（jié）構方麵在未來供應和鎳鐵加稅影響下很可能轉入遠月升水結構。
02、滬鎳觀點
滬鎳主（zhǔ）力合約本周整體維持在20萬關口下方震蕩運行，前期受美元指數下行提振作用（yòng）有所減弱。
01、鎳礦方（fāng）麵
本周價格持穩，當前處於鎳礦發運淡季，價格較為（wéi）堅挺，但近期隨著鋼廠減產，鎳鐵廠（chǎng）采買態（tài）度明顯偏低，對礦商挺（tǐng）價情（qíng）緒造成打擊（jī），預計近期鎳礦價格將小幅回落（luò）。
02、鎳鐵方麵
本周價格小幅下滑，國內成交價格1370元/鎳點左右，鎳鐵廠在鎳礦成本較高支撐下報價（jià）仍較為堅挺，但在後續需求預期下滑影響下，預計短期內鎳（niè）鐵價（jià）格將出現下（xià）跌。
03、精（jīng）煉鎳方麵
國內成交情況仍偏弱，僅以（yǐ）剛需采購為主，當前價格狀態下對下遊采買（mǎi）有較大壓力。海外庫存方麵，LME鎳庫存反彈至5.14萬噸，相較上周明顯增加，但整體仍（réng）處於低庫存（cún）狀態運行，對盤麵支撐效應存在（zài）。海外（wài）宏觀方麵，美聯儲會議（yì）釋（shì）放持續加息但（dàn）步伐放緩信號，帶動美元指數目前偏弱（ruò）運行，但是當前美國通脹（zhàng）數據回落速度較（jiào）慢，上行風險存在，下月美（měi）聯儲加息幅度的不確定性較大（dà），對鎳價擾動較大。
綜上所述，鎳礦鎳鐵受下遊不鏽（xiù）鋼減產影響，再（zài）度出現承壓現象，而精煉鎳需求端表現持續低迷，但低庫存狀態對鎳價仍有支撐，預計下周滬鎳以偏弱震蕩為主。
03、不鏽鋼觀點
不鏽鋼主力合約本周在鋼廠減產消息帶動下連（lián）續（xù）小幅反彈，盤麵價（jià）格（gé）逐漸逼近上次反彈價格，拉（lā）升至16800附近。
盤麵價格雖在減（jiǎn）產消息（xī）帶動下上漲，但現貨價格（gé）並未（wèi）出現（xiàn）明顯（xiǎn）的同步上漲，導致基差貼水幅度收窄，這主要是由於：
01、現貨成交方麵缺乏明（míng）顯好轉，市場信心仍然偏弱；
02、當前庫（kù）存水平出現下降，處於偏低狀態，帶動基差收斂（liǎn）。
在減產影響下不鏽鋼期限結構可能出現扭轉，月間（jiān）價差近期明顯縮窄，疊加未來（lái）鎳（niè）鐵加稅情況影響以及未來潛在政策刺 激，不鏽鋼很可能出現遠月升水結（jié）構。
綜上所述，不鏽鋼近期在鋼廠減產（chǎn）消息刺 激下小幅反（fǎn）彈，但現貨成交低迷壓製（zhì）進一步反彈，期限結構方麵在未來供應和鎳鐵（tiě）加稅影響下很可能轉（zhuǎn）入遠（yuǎn）月升水結構（gòu），預計下周不鏽鋼盤麵震蕩運行為主（zhǔ）。